参考消息网9月14日报道 据瑞士《新苏黎世报》网站9月9日报道，黄金现货价格在今年1月一度突破每盎司5500美元，随后到7月中旬下跌至每盎司不到4000美元。金融专家指出，导致今年黄金价格剧烈波动的因素有很多。尽管不稳定性较大，他们仍认为有理由在投资组合中配置这种贵金属。

瑞士资产管理公司班特莱昂银行的高级投资组合经理亚历山大·波斯特霍夫认为，影响黄金价格未来走势的主要因素有三个，首先是美国的利率、债务和经济形势的变化，其次是各国央行的黄金买卖，第三是地缘政治。他说：“这些因素之间存在密切的相互作用。”

瑞士嘉盛银行外汇专家克劳迪奥·韦威尔认为，投资者也对美联储的独立性及其对通胀的潜在影响感到担忧。此外，欧元区过高的债务水平和日本宽松的财政政策也对黄金价格产生影响。

1.美国利率、债务和经济

波斯特霍夫认为，美国持续高企的债务负担，是黄金吸引力的主要驱动因素。8月19日，美国财政部宣布将回购更多长期国债，美元走软，黄金价格显著上涨。

此类干预措施同时也会削弱美元，降低美国国债对投资者的吸引力。黄金等其他储备资产相对于美元的重要性得以增加。

波斯特霍夫说，投资者也密切关注美国经济的发展。经济疲软会抬高人们对利率下调的预期，这将使黄金更具吸引力。毕竟，利率下降会降低持有黄金的成本，因为黄金本身并不产生利息。

2.美联储的独立性

韦威尔说，围绕美联储独立性的讨论，也一再对黄金价格造成影响。例如，投资者们质疑，由美国总统特朗普任命的美联储主席凯文·沃什，其是否比他的前任们更加受到政治影响。

韦威尔说：“很多人担心美联储对高通胀的反应不够积极。”这种怀疑对黄金价格有利，在高通胀时期，这种贵金属的需求往往很高。

3.欧元区和日本的债务

影响金价走势的另一个因素是，有关高额国债的讨论，使美国以外的其他国家也成为关注焦点。投资者对债务的担忧也体现在一些国家政府债券收益率的大幅上升上。

在欧元区，投资者越来越关注法国。9月初，法国十年期国债收益率为4.23%，甚至高于意大利的国债收益率（4.18%）。

韦威尔说，至于日本，许多投资者对政府过于慷慨的财政计划感到担忧。这也推高了日本国债收益率。

4.央行的黄金买卖行为

影响金价的另一个重要因素是各国央行的买卖活动。据世界黄金协会统计，第二季度全球各国央行购入了约289吨黄金。波斯特霍夫说，这使得全球官方黄金储备达到历史高位。

5.地缘政治

地缘政治自然也会对黄金价格产生重大影响。韦威尔说，由于年初美国对委内瑞拉采取军事行动以及特朗普威胁吞并格陵兰岛，许多投资者增持黄金。后来，伊朗战争爆发，能源价格上涨导致金价承压。

德国贺利氏集团的贵金属交易员亚历山大·聪普费说，世界黄金协会的研究表明，按照历史经验，地缘政治风险指数每上升100点，当月黄金价格平均就上涨约2.5%。

目前仍有重要理由支持购金。聪普费认为，地缘政治不确定性很可能维持高位，许多工业国家的负债水平预计将进一步提升。此外，各国央行长期来看可能会进一步扩大黄金储备。但他预计短期内金价仍将出现强烈波动。（编译/王自强）