参考消息网9月9日报道 据《日本经济新闻》9月7日报道，日元开始在外汇市场走强。在市场预期日美两国政府试图纠正日元贬值的情绪推动下，日元对美元汇率在9月2日至4日的三天内上涨超过5日元。市场参与者开始意识到，持续多年的日元疲软局面可能出现变化。

日元对美元汇率在2026年7月跌至近164日元，创下近40年来的最低水平。由于日本家庭海外投资增加和贸易逆差持续扩大等因素，日元持续遭到结构性抛售。多次买入日元的干预被认为不足以扭转汇率颓势，预期日元将继续走低的观点成为市场主流。

但自9月以来，市场情绪发生转变，日本某银行的外汇交易员表示，“市场开始看到日元升值的可能性”。预期日元可能转向升值基调的声音也有所耳闻。

市场普遍认为，日本和美国正在积极纠正日元贬值，这正是此次市场预期发生反转的背景。

反转的契机来自美国财长贝森特的表态。自8月下旬以来，贝森特多次就日元汇率发声，比如“我强烈支持日本采取果断的市场和货币政策措施，以解决日元被严重低估的问题”。

这引发了市场对日本央行可能加快加息步伐以及日美利率差将要缩小的猜测。

以青空银行首席市场策略师诸我晃为代表的观点认为，“套利交易(即卖出日元买入美元)的吸引力正在下降”。

三菱日联信托银行资金外汇部市场销售主管酒井基成说：“鉴于投资者领会了贝森特的意图，即纠正日元贬值并抑制长期国债收益率上升，市场情绪正转向减少日元空头头寸。”

美国商品期货交易委员会数据显示，在9月1日日元大幅升值之前，对冲基金持有102188份日元对美元净空头合约(约合1.2万亿日元)，较前一周增长33%。日元空头头寸的大量积累可能引发买入日元和卖出美元的连锁反应。

日本年金积立金管理运用独立行政法人也被视为支撑日元的主要因素之一。继9月3日的一些报道之后，市场猜测该机构将增加对日本国内债券的购买。

9月4日，美国8月就业数据公布后，日元走势反映出市场普遍认为投机性抛售日元不太可能带来投资回报。除新增就业人数超出市场预期外，此前显示下降的7月数据也被修正为增长。

市场对美国加息的预期不断升温，这通常会加剧美元走强和日元走弱的压力。然而，日元的跌幅仅限于1日元左右。三井住友银行首席货币策略师铃木浩史说：“即使美国就业数据强劲，但市场仍预期日元将会走强，从而推动强劲的日元买盘。”

日元贬值是否已经结束？将于9月11日公布的美国8月消费者价格指数(CPI)将是关键的检验指标。诸我晃表示：“如果通胀指标疲软，且美联储在下周的联邦公开市场委员会会议上维持利率不变，日元对美元汇率可能升至152日元左右。”

即使消费者价格指数偏强，只要日元在市场上的贬值幅度有限，就可能有越来越多的投资者重新评估做空日元的投资策略。

在外汇市场，“155关口”被普遍认为是日元上涨的关键阻力位。即使在4月至5月日本政府干预以及7月日美联合干预之后，日元也未能突破这一水平。

理索纳银行高级策略师井口庆一认为，“突破的时机似乎即将到来”。诸我晃也认为，“如果美国CPI走弱、市场对美国的加息预期下降，同时日本政府对日本央行的加息政策表现出更大的理解，那么日元可能会升至150日元”。

过去五年，日元对美元汇率已下跌60日元。持续至今的日元抛售潮是否会就此结束？日元汇率正处于十字路口。（编译/刘林）