参考消息网6月5日报道 据《日本经济新闻》网站6月3日报道，全球外汇储备最新数据显示，2025年全球央行外汇储备中，黄金所占比例达到27%，时隔约30年首次反超美国国债。出现这一现象的背景是，不少国家为了抑制美国影响力，正在减少对美国资产的依赖。

欧洲央行6月2日公布了这一数据。美国国债在各国外汇储备中的比例从2023年的26%降至22%。据路透社报道，这是自1996年以来，黄金占比首次超过美国国债。

长期以来，各国央行一直将高流动性安全资产——以美国国债为主的美元资产，视为储备资产核心。尽管美元资产目前仍占整体的近四成，但其比例正在逐年递减。

美国财政部数据显示，截至今年3月底，美国国债发行余额为30.8万亿美元。其中，全球央行及机构投资者等持有的美国国债为9.3万亿美元，占总量的30.3%，降至2025年1月底以来的最低水平。这一数字较2008年峰值时已缩水近半。

另一方面，黄金在储备资产中的比例从2023年底的16%大幅扩大至2025年底的27%。其背后根本原因，是各国正试图摆脱资产过度集中于美国的局面。在俄乌冲突中，美国冻结了俄罗斯的美元资产，各国亲眼目睹了美国金融制裁的巨大威慑力。

此外，市场对美国财政状况的担忧也日益加剧。作为美国长期利率风向标的10年期国债收益率，已从今年2月底的3.9%左右飙升至3月底的4.3%上下。美国资产管理巨头资本集团公司指出：“随着市场看清控制财政赤字并非特朗普政府的优先事项，各界对美国债务可持续性以及美元坚挺程度的担忧便开始升高。”

作为替代方案，黄金作为安全资产的属性受到瞩目。2025年金价大涨60%，这也推高了名义上的黄金持有量。尽管欧洲央行指出，“与其他主要货币相比，黄金价格波动较大，且存在物理保管成本”，但处于地缘政治风险较高区域的央行，仍倾向于通过增加购买黄金来对冲风险。

全球多元化配置、远离美国国债的趋势未来似乎仍将持续。根据资本集团公司在2至3月间对全球机构投资者进行的调查显示，多达72%的投资者认为，未来美国国债作为安全资产的地位将会下降；对其依旧保持信心的投资者仅占27%。

欧洲最大养老基金之一荷兰ABP自去年3月以来一直在降低美国国债持仓。最新数据显示，截至去年12月底，其持仓额已降至149亿欧元，较去年3月底时几乎减半。丹麦学界养老基金也于今年1月宣布，计划在1月底前将其美国国债持仓缩减1亿美元。

北欧养老金行业的投资负责人对路透社表示：“在美国外交政策存在不确定性以及美国债务水平不断攀升的背景下，持有美元和美国国债正被视作一种威胁。”

加拿大安大略投资管理公司首席执行官巴特·克拉克表明观点称：“过去投资者持有美国国债是为了防范股市动荡，但由于通胀风险加剧和美国财政政策的不确定性，其可靠性正在下降。投资者应当审视是否需要进行资产分散配置，比如选择不同剩余期限的债券、通胀联动债券以及不同币种资产等。”

另据俄罗斯《生意人报》网站6月2日报道，截至2025年底，黄金资产在全球各国央行储备中的占比已升至27%，美国国债的占比则降至22%，欧元占比为15%。欧洲中央银行在6月2日发布的报告《欧元的国际地位》中披露了上述数据。

欧洲央行指出，黄金资产在各国央行储备中的占比上升，很大程度上要归因于过去三年的金价上涨。黄金价格几乎翻了两倍——从2023年的每盎司1830美元涨至2026年的4500美元，这使得黄金资产组合的价值相较于美国国债和欧元资产组合的价值显著增加。

据英国《金融时报》报道，2022年至2024年，各国央行的黄金总购买量稳定在每年1000吨以上，仅在2025年降至850吨。（编译/陈锐、贺颖骏）