参考消息网3月25日报道 《日本经济新闻》3月24日刊登题为《日美欧央行警惕通胀，政策转向幅度存在差异》的文章，内容编译如下：

随着中东局势紧张加剧，日本、美国和欧洲央行对油价上涨带来的通胀压力警惕感增强。日本央行原是唯一处于货币紧缩阶段的主要国家央行，如今其“鹰派”风头正逐渐被美联储和欧洲央行抢走。出现这一局面的原因在于，对通胀的担忧及政策调整的幅度存在差异。

“如果核心物价的走势不会受到较大影响，那么加息当然是可能的。”日本央行行长植田和男在19日金融决策会议后的记者会上，努力展现对加息持积极态度的“鹰派”色彩。

实际上，日本央行的鹰派色彩正逐渐减弱，遏制日元贬值的成效也是短暂的。日美欧央行上周均维持政策利率不变，在此将三者进行比较分析。

在18日联邦公开市场委员会会议后的记者会上，美联储主席鲍威尔提及接连产生的通胀冲击，并表示“非常担心一系列变化可能对通胀预期产生负面影响”。

美国国内就业形势尚未失稳，对于肩负实现“就业最大化和物价稳定”双重使命的美联储而言，这确实是一个左右为难的局面。不过，美联储以生产率提升为由，上调了经济增长预期。美国是主要产油国之一，油价上涨可能对其整体经济带来一定程度的积极影响。

美联储年内降息一次的预期保持不变，但鲍威尔进一步指出，在没有看到通胀进一步改善之前，不会考虑降息。他还为美联储转向加息留下了余地，称“虽然大多数与会者基本不认为会出现这种情况，但不排除任何选项”。

欧洲央行的第一要务是保持物价稳定，并汲取了上一轮通胀周期中应对措施较为滞后的教训。欧洲央行行长拉加德在19日的理事会会议后指出，能源价格上涨可能通过间接溢出效应导致通胀范围扩大，有必要对此保持密切关注。

拉加德反复强调将根据数据作出决策，未就加息做出承诺。但正如荷兰国际集团所分析的，欧洲央行的意图是明确的，即“提高警戒等级，并做好在必要时采取行动的准备”。

日本央行坚持继续加息的政策立场，值得注意的是，它是三大央行中唯一提到“如果加息对经济产生下行压力，供需缺口恶化，将成为核心通胀率的拖累因素”的央行。

植田在此基础上表示，主张应更重视核心物价上行风险而非下行风险的政策委员在人数上“略微占优”。虽然这一言论被视为具有鹰派色彩而引发关注，但总而言之双方大致势均力敌。与欧美央行相比，日本央行呈现出相对鸽派的立场。

欧美日三大央行的差异，从拉加德所说的“三个‘2%’”可见一斑。欧洲央行强调其已具备三个条件：(1)通胀率接近2%目标；(2)中期通胀预期锚定在2%；(3)政策利率处于既不刺激也不抑制经济的“中性利率”水平，即2%。因此，欧洲央行能够根据形势变化灵活调整政策。

日本央行的政策利率虽然低于中性利率，但核心物价走势和通胀预期尚未达到2%。由于油价上涨的影响难以预测，日本央行不得不谨慎评估经济形势。美联储的政策利率正接近中性水平。如果通胀上行压力呈现出进一步加强的趋势，可首先考虑暂停降息。

市场预测欧洲央行年内将多次加息，市场对美联储降息的预期已基本消失。市场继续预测日本央行将加息两次。由于加息政策可能导致经济降温，高市早苗政府也可能对此持谨慎态度。日本国会已在23日批准了被认为属于宽松派的两名审议委员的人事任命。日元再次贬值的风险仍未消除。（编译/马晓云）