参考消息网3月21日报道 据美国《华尔街日报》网站3月19日报道，贵金属价格从此前的历史高点加速下跌，黄金和白银期货19日出现了有记录以来的最大单日跌幅。

黄金价格在过去七个交易日中第六次下跌，19日下跌5.9%。白银期货价格下跌8.2%，七个交易日累计跌幅约为20%。

贵金属通常被视为避险资产，在战争、通货膨胀或其他市场动荡时期为投资者提供资金避风港。1月底，金价收于创纪录的每金衡盎司5318.4美元。那么，此后金价为何下跌了超过13%？

以下是投资者的看法。

利率

一个重要原因是：黄金已经沦为通胀预期上升和全球降息希望减弱的最新受害者。

当利率较低、持有黄金的机会成本较低时，金价往往会上涨。当利率走高时，投资者往往会抛售黄金，转而投资于债券等可以提供稳定收益的其他资产。

美国和欧洲的央行本周暗示，利率下降的速度可能不会像投资者预期的那样快。中东战争及其引发的能源冲击给它们的通胀和经济增长前景蒙上了阴影。

道富环球投资管理公司黄金和金属策略全球主管阿卡什·多希说：“战争爆发前，货币市场预计美联储将降息两次。当前市场定价显示，今年不会再有宽松政策。”

个人投资者的兴趣降温

在过去一年将资金投入黄金交易所交易基金（ETF）之后，个人投资者对这种贵金属的热情显示出一些降温的迹象。

根据“万达追踪”平台的数据，19日是他们连续第六天抛售全球最大的黄金ETF——SPDR金股份基金。根据截至19日午盘交易的数据，在此期间，他们净卖出了约1050万美元的ETF。

与去年高达3680万美元的单日买入额相比，这个数字相对较小。不过，分析人士认为，这一动向表明他们对黄金的兴趣正在减弱。

有些行家也在抛售

专业投资者也在削减金属持仓。趋势跟踪型对冲基金（通常被称为大宗商品交易顾问，借助计算机算法来发现资产价格模式）一直在波动中削减黄金持仓。

兴业银行大宗经纪业务部门资本咨询主管汤姆·弗罗贝尔说，在过去的六个月到一年里，“大宗商品交易顾问”对黄金的投资绝对处于“明确的多头上升趋势”。他说，他们现在“可能还是相对做多黄金，但正在对这些仓位进行风险管理，并大幅减持”。

渣打银行大宗商品研究全球主管苏姬·库珀说，鉴于过去两年黄金和白银价格大幅上涨，有些投资者可能正在获利了结，以弥补投资组合中其他部分的损失，比如股市暴跌触发的追加保证金要求。还有些人可能因美元走强而希望将资金转为现金持有，或是转而追求能源股等新近产生吸引力的投资机会。

库珀说：“其他领域的流动性需求仍在持续压制黄金的地缘政治风险溢价。”

其他金属也在下跌

遭到抛售的金属不只是黄金和白银。交易量较小的贵金属铂和钯本月分别下跌了17%和15%。

工业金属铜和铝的价格也有所下跌，这表明投资者正在重新调整他们对全球经济增长的预期。

大宗商品交易企业马雷克斯公司的分析师爱德华·迈尔说：“投资者可能得出结论认为，如果全球经济放缓，市场需求可能会受到一定程度的抑制。”（编译/葛雪蕾）