参考消息网1月19日报道 英国《经济学人》周刊网站1月15日刊登题为《能源和金融领域的创新正在进一步推高人工智能泡沫》的文章，内容编译如下：

贪婪一直是资本主义创新的催化剂。如今，能源和信贷成为制约人工智能（AI）蓬勃发展的两大瓶颈。创新的灵感再次涌现。

能源是最显而易见的瓶颈。电力供应商不堪重负，因为庞大的数据中心需要大量电力运行AI芯片。美国民众开始担忧AI项目无止境的电力需求将推高电价。

资金也成为另一个瓶颈。当财力雄厚的科技巨头自掏腰包支付AI领域的巨额资本支出，这不是问题。但随着投资在现金流的占比越来越高，这些公司不得不寻找新的融资途径。与此同时，银行忙于向规模较小、信用评级较低的数据中心开发商放贷，不得不对贷款进行拆分重组，才能把这些债务从账面上剥离。

在能源和信贷市场，由此催生大量旨在缓解电网压力和资产负债表压力的创新举措。后者听起来比前者更令人担忧。然而，两者都将不可避免地助长AI泡沫。

说到跳出固有思维模式，埃隆·马斯克总是焦点人物。在他旗下的模型生成器公司xAI加入AI竞赛之前的几年，科技巨头们一直把数据中心直接接入美国电网。但需求越大，接入电网所需的时间就越长，而马斯克急于赶上开放人工智能研究中心（OpenAI）等竞争对手。因此，他开创半导体研究咨询公司所称的“自带”（BYO）发电设备模式，即用自带能源替代电网能源。2024年，xAI在田纳西州用创纪录的4个月建成一个大型图形处理器（GPU）集群，他们甚至用卡车运送燃气轮机和发动机。最初，这只是权宜之计。但如今，电网连接需要长达五年才能落实，自带能源模式已成为常态。

随着需求的激增，“自带”模式的创新发展迅猛。上个月，制造超高速飞机的布姆公司宣布，将向数据中心开发商克鲁索公司提供29台基于其喷气发动机相同技术的天然气涡轮机。其他一些前景广阔的新技术，例如燃料电池，也可能被应用。总而言之，高盛估计，未来五年内，美国新增数据中心容量将有高达三分之一（即25吉瓦）采用离网模式建设。这意味着数据中心可以更快地涌现。

在金融领域，马斯克也与元宇宙平台公司（Meta）的马克·扎克伯格和甲骨文的拉里·埃里森并肩引领变革。xAI在1月初完成200亿美元的融资，并将从其长期支持者勇武股权伙伴公司设立的特殊目的实体（SPV）租赁价值54亿美元的英伟达GPU。元宇宙平台和甲骨文也都利用SPV减轻数据中心项目对其资产负债表的压力。甲骨文公司据称通过SPV筹集660亿美元的表外融资，全部用于支持OpenAI。迄今为止，OpenAI做交易的表现远胜于赚钱的表现。

此类交易的规模，以及它们集中在少数借款者手中，使监管严格的银行业感到不安。银行乐于为高利润的超大规模数据中心安排债券发行。但对方的信用评级越低，就越难长期持有贷款。这为私人信贷公司提供机会。这个市场潜力巨大。摩根士丹利估计，到2030年，涉及私募信贷公司的数据中心融资额将达到8000亿美元，约占数据中心繁荣时期预计总借款额的一半。

创新固然可喜，但风险也不容忽视。风险的程度不尽相同。在能源市场，“自带”发电设备会产生更高的成本，并使数据中心面临比接入电网更大的设备故障风险。

至于信贷市场，鉴于AI投资已无法完全自筹资金，如今它已成为筹集资金的好去处，但其溢出效应也可能带来危险。目前，只有少数公司能从AI中获得稳定的利润。如果这种情况持续下去，就存在信贷崩溃的风险，这可能动摇金融体系乃至整个经济。届时，世界将需要一种新的创造力来收拾残局。（编译/赵菲菲）