参考消息网12月6日报道 据《日本经济新闻》12月4日报道，2025年，新兴国家股市涨幅大概率将实现五年来首次对发达国家股市的超越。美元疲软和美股被高估正在让新兴国家股票重获青睐。有观点认为，曾经由于美国经济和高科技企业的强势而陷入“寒冬”的新兴国家股市似乎迎来了回暖的好时机。

截至11月底，以美元计价的明晟(MSCI)新兴市场指数较去年底上涨27%，以当地货币计价上涨25%，均优于同期MSCI发达市场指数(分别上涨19%和16%)的表现。

自雷曼危机以来，新兴市场股票仅在2017年全球经济扩张期和2020年新冠疫情引发经济剧烈下滑后的复苏阶段占据领先地位。而美元的持续强势和本币疲软带来的通胀压力一度令新兴经济体举步维艰。不仅因为增长预期下降，还因担心货币贬值导致资产价值缩水，外国投资者不再买入相关国家的股票。

但在今年，情况发生了变化。受特朗普政府关税政策导致美国经济放缓的预期以及美国资产估值过高的影响，投资者不再将美股视为唯一的投资选择。美元走软和新兴国家本币走强使得各国央行更容易降低利率以刺激经济增长。包括韩国在内的国家旨在吸引外资的市场改革也推动了股市的繁荣。

股指上扬和本币走强共同促成了一些国家以美元计价的指数涨幅显著扩大。巴西圣保罗交易所股票指数和南非富时/约翰内斯堡证券交易所40指数今年均上涨50%。与此同时，尽管韩元对美元汇率保持平稳，但以韩元计价的韩国综合股价指数(KOSPI)大幅上涨，折合成美元计价的涨幅高达60%。

美国拉扎德资产管理公司新兴市场主管詹姆斯·唐纳德表示，投资者“对新兴市场股票持仓量偏低感到有些担忧，并开始朝这一方向配置资产”。

科技股是股市上涨的驱动力。MSCI新兴市场指数中市值超过500亿美元的公司股价涨幅排名显示，亚洲科技股名列前茅。

位居榜首的是中国企业中际旭创，股价年内涨至此前的四倍多，其光通信模块被英伟达用于图形处理器的生产。韩国SK海力士的内存需求也有所增长。专注于人工智能半导体的中国寒武纪科技则被誉为“中国版英伟达”。

印尼能源巨头Dian Swastatika Sentosa的股价上涨了两倍。随着经济增长带来的电力需求上升，该公司已开始生产太阳能电池板。

三菱日联资产管理公司首席经济学家入村隆秀指出：“各国实施的宽松货币政策对经济和企业的影响尚待观察。分散投资、减少对美国资产的依赖也将是一个中期投资主题。”

英国安石集团日本分公司称，尽管新兴市场仅占MSCI全球指数的约10%，但新兴国家企业的销售额却占到全球企业的30%以上。该公司社长金浦和纪表示：“随着盈利能力的提高和上市个股数量的增加，未来仍有扩张空间。”

哪些市场前景可期？唐纳德表示：“像巴西这样经济稳健的国家，以及南非这样联合政府政策前景可期的国家，都颇具吸引力。”

安盛投资管理公司股票量化投资首席投资官拉姆·拉萨拉特南表示：“新兴市场小盘股价格被低估，且与发达市场的相关性很低，因此是理想的多元化投资选择。”（编译/刘林）