参考消息网5月15日报道 香港亚洲时报网站5月12日发表题为《美中关税休战给了亚洲重启的时间和空间》的文章，作者是全球金融咨询和资产管理公司德韦尔集团首席执行官奈杰尔·格林，编译如下：

美国与中国达成协议，在接下来的90天内大幅互降关税，为这场正在冲击全球供应链、考验资本市场耐心的贸易战按下了关键的暂停键。

双方5月12日在瑞士日内瓦宣布达成协议。美方对中国商品的关税将从145%降至30%，中方对美国商品的关税将从125%降至10%。

虽然该协议有效期有限，结果也不确定，但已对亚洲市场、货币和市场情绪产生了可见的积极影响。

协议达成后，亚洲股市在出口、半导体和工业板块的带领下立即反弹。

外汇市场的反应最能说明问题。美元贸易加权汇率迎来了一个多月来的最佳表现，但外汇市场未来面临的重大问题是，美元的长期信誉是否已经受损。

彭博社报道称，虽然12日市场的初步反应显然利好美元，但也反映了此前过度做空的头寸正在平仓。在12日美中宣布协议之前，新台币大幅升值，今年来对美元涨幅超过8%，其他一些亚洲货币也随之上涨。

这不仅仅是市场杂音或短期仓位调整，而是投资者持仓策略的重大转变。近期亚洲货币走强反映了两大关键因素。首先是机械性因素：降低关税减少了进口商品承受的通胀压力，为新兴亚洲国家和地区的央行提供了更多操作空间。

印度、菲律宾和印度尼西亚等国此前在加息与支持经济增长之间难以抉择，现在有了稍多灵活性，可以优先考虑国内因素而非防范外部风险。

其次，更重要的是，资本正在流动。亚洲企业将把海外利润转移回国。对冲基金和资产管理公司也开始从超买美元交易中撤出资金。

日本对货币对冲工具的需求快速上升，在经历了数月波动后，企业利用这一机会锁定更有利的汇率。除了风险，市场也开始重新评估机会。

投资者并非突然对美中和解抱有信心，而是暂时中止了对双方关系进一步恶化的假设。在金融市场，再微小的方向调整往往都会比持续的趋势引发更大反应。

过去六个月，贸易战一直是最大的经济风险。亚洲拥有复杂的制造体系和深厚的贸易联系，虽然并非该风险唯一的“重灾区”，但一直较为敏感。

台湾地区芯片制造商、韩国电子出口商、日本机械企业和越南装配厂都处于依赖可预测性的多步骤供应链中。关税不仅推高了成本，还导致供应链瘫痪。

如今，这种瘫痪终于有所缓解。由于有90天的降税窗口期，企业可以调整采购、招聘、运输和资本支出的决策。

亚洲各国银行或将见到企业重启之前暂停的投资项目。在东南亚，许多企业之前由于关税不确定性而推迟跨境业务扩张，现在很快出现了重新规划的迹象。

商业活动回暖还将受到美元走软的进一步支撑。美元走弱通常会导致流入新兴市场的资金增加，这一次也不例外。

美元债务偿债成本下降，美元计价商品价格下跌，之前被低估的亚洲主权债券和股票再次迎来了试探性的资金流入。

亚洲仍然拥有世界上一些最具生产力的出口型经济体、充满活力的消费市场和快速适应的科技企业。关税战带来的外部风险遮蔽了这一优势，而休战为该地区发展前景拨云见日。

然而，风险依然存在。谈判破裂、华盛顿政治走向的变化或针对科技和资本市场的新举措，都有可能迅速破坏当前的乐观局面。投资者若盲目增持，可能在局势生变时陷入困境。

但股市上涨和货币走强证明，亚洲目前将重新站稳脚跟。（编译/熊文苑）